백워데이션 (Backwardation)

선물 시장에서 근월물(가장 가까운 만기의 선물 계약) 가격이 원월물(먼 만기의 선물 계약) 가격보다 높거나, 혹은 선물 가격이 현물(현재 시장 가격) 가격보다 낮게 형성되는 현상. 이는 시장 참여자들이 단기적인 공급 부족을 예상하거나, 현재 가격이 고평가되어 향후 가격이 하락할 것이라는 예측이 강할 때 나타나는 경향. 일반적으로 시장에 매도 압력이 강하고 약세장이 지속될 때 관찰될 수 있지만, 때로는 강한 현물 매수 수요가 선물 가격을 일시적으로 현물 가격보다 낮게 만들며 강세장 속 백워데이션을 유발하기도 함. 백워데이션은 컨탱고(Contango, 선물 가격이 현물 가격보다 높은 현상)와 함께 시장의 수요와 공급, 투자 심리를 나타내는 중요한 지표