SaaS의 종말: AI가 소프트웨어를 삼키는 시대

Nice SaaS AI 소프트웨어 투자

1/26/2026

토킹 포인트

AI 에이전트의 등장으로 소프트웨어의 상품화가 가속화되어, 기존 SaaS 기업의 성장, 가격 책정, 가치 제안 방식에 대한 근본적인 재고가 필요.
자연어 기반 프로그래밍 솔루션과 사용자 친화적인 AI 에이전트의 확산으로 소프트웨어 시장의 미래에 대한 우려가 커지면서 주가 하락세가 나타남.
과거 소프트웨어 중심의 투자 열풍과는 달리, 하드웨어 분야가 투자 유치에 유리해지고 있으며, 특히 반도체 분야가 소프트웨어 기업의 자리를 대체하는 현상 발생.
SaaS 모델의 황금기는 저물었으며, 기업들은 AI를 활용하여 생산성을 극대화하고, 결과 기반의 가격 책정 모델을 도입하는 방향으로 변화할 필요성 대두.

시황 포커스

SaaS 성장 둔화 우려: 인공지능 에이전트의 발전으로 소프트웨어 기능이 보편화되면서, SaaS(Software as a Service) 모델의 기존 성장 방식에 대한 의문이 제기됨. Wix, monday.com, Nice 등 기업들은 성장 전략, 가격 정책, 가치 제안 전반에 걸쳐 변화를 모색할 필요성이 있음.
PEF의 투자 기회 포착: Thoma Bravo와 같은 대형 사모펀드(PEF)는 인공지능 위협으로 하락한 소프트웨어 기업 주가를 ‘매수 기회’로 판단, 관련 투자에 적극적으로 나설 움직임을 보임.
M&A 시장 활성화 가능성: 소프트웨어 기업 가치 하락은 인수합병(M&A) 시장의 활성화를 촉진할 수 있음. Rapid7 등 특정 기업이 Thoma Bravo의 잠재적 인수 대상자로 거론됨.
투자 심리 위축: 인공지능 기술 발전이 소프트웨어 산업 전반에 걸쳐 불확실성을 높여 투자 심리가 위축된 상황임. Salesforce, ServiceNow, Snap, Box, Dropbox 등 주요 소프트웨어 기업 주가에도 영향을 미치는 것으로 파악됨.
PEF 경쟁 심화: Thoma Bravo 외 Vista Equity Partners, HG Holdings 등 다른 대형 PEF들도 소프트웨어 투자에 관심을 보이며 경쟁 구도가 형성될 전망임.

트렌드 키워드

SaaS (Software as a Service, 서비스형 소프트웨어):

소프트웨어를 직접 구매하고 설치하는 대신, 인터넷을 통해 구독 형태로 제공받는 서비스

1 / 5

“SaaS 모델은 온라인 배포, 간편한 설치, 최소한의 교육, 사용자당 가격 책정 등의 장점으로 이스라엘 기업들에게 특히 유리했습니다.”
AI 에이전트 (AI Agent):

특정 목표를 달성하기 위해 환경을 인식하고 행동하는 인공지능 시스템

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“Claude Code와 같은 AI 에이전트는 많은 사람들이 기술적인 어려움 때문에 미뤄왔던 작업을 몇 분 만에 완료할 수 있도록 약속합니다.”
자연어 기반 프로그래밍 (Vibe Coding):
자연어를 사용하여 코드를 작성하는 방식

“자연어 기반 프로그래밍 솔루션의 빠른 채택은 소프트웨어 시장의 판도를 바꾸고 있습니다.”
ARR (Annual Recurring Revenue):
연간 반복 매출액으로, 구독 기반 비즈니스의 성과를 측정하는 핵심 지표

“투자자들은 이제 절대적인 ARR보다는 직원당 ARR에 더 집중할 것으로 예상됩니다.”
상품화 (Commoditization):
제품이나 서비스의 차별성이 줄어들어 가격 경쟁이 심화되는 현상

“AI는 소프트웨어를 상품화하여 지속 가능한 경쟁 우위를 확보하기 어렵게 만들고 있습니다.”
하드웨어-인 (Hardware-in):
소프트웨어 중심의 투자 흐름에서 벗어나 하드웨어 분야에 대한 투자가 증가하는 현상

“세계가 소프트웨어에서 하드웨어로 이동하면서 지리적 위치가 다시 중요해지고 있습니다.하드웨어-인”
독립적인 데이터 (Uniquely Inaccessible Data):
경쟁사들이 쉽게 접근할 수 없는 독점적인 데이터

“AI 시대에는 경쟁 우위를 확보하기 위해 독점적인 데이터나 차별화된 알고리즘을 보유하는 것이 중요합니다.독립적인 데이터”
결과 기반 가격 책정 (Outcome-based Pricing):
고객이 얻는 결과에 따라 가격을 책정하는 방식

“기업들은 이제 제품을 판매하는 대신, 고객의 결과를 판매하는 방식으로 전환해야 합니다.결과 기반 가격 책정”
ERP (Enterprise Resource Planning):
기업의 모든 자원을 통합 관리하는 시스템

“ERP와 같은 '끈적한' 소프트웨어는 조직이 수년간 의존해 왔으며 수천만 달러를 투자했기 때문에 하룻밤 사이에 버려지지 않을 것입니다.”
CRM (Customer Relationship Management):
고객 관계 관리 시스템

“AI 에이전트는 CRM 시스템의 필요성을 감소시킬 수 있습니다.”