메모리 반도체, AI 데이터 병목 현상의 핵심 해법으로 급부상하며 샌디스크 주가 1,000% 폭등 견인
1/25/2026
토킹 포인트
- AI 수요 급증에 따른 메모리 칩 공급 부족 심화 및 샌디스크 주가가 수개월 만에 1,000% 가까이 상승하며 S&P 500 최고 실적 달성.
- 엔비디아 CEO가 언급했듯, AI 시스템의 장기적인 '맥락(Context)' 저장이 필수화되며 고대역폭 메모리(HBM)를 넘어 일반 DRAM 및 NAND 플래시 메모리에 대한 수요가 폭발적으로 증가.
- 2025년 9월 이후 NAND 플래시 메모리 가격 300%, DRAM 가격 약 280% 상승 등 전례 없는 수준의 가격 인상이 발생하며 메모리 제조사들의 막대한 수익 창출.
- AI 인프라 구축의 핵심 병목 현상 해소를 위해 하드웨어 부문(메모리, 데이터 스토리지, 반도체 장비)의 투자 매력이 엔터프라이즈 소프트웨어 부문을 압도하는 시장 흐름 강화.
트렌드 키워드
- 고대역폭 메모리 (HBM, High-Bandwidth Memory, High Bandwidth Memory):
여러 개의 디램을 수직으로 쌓아 데이터 전송 속도를 획기적으로 높인 고성능 제품으로, 인공지능 학습과 추론에 필수적인 반도체
1 / 5“이전에는 AI 산업이 이 모든 맥락을 저장하기 위해 고대역폭 메모리 제품을 사용했지만, 엔비디아 CEO는 이제 'HBM만으로는 더 이상 충분하지 않다'고 강조했습니다.” - NAND/DRAM 슈퍼사이클 (Supercycle):
메모리 반도체와 같은 핵심 상품(Commodity)의 수요가 장기간 공급 능력을 훨씬 초과하면서 가격이 폭발적으로 상승하고 관련 기업들이 비정상적인 초과 이익을 얻는 시장 현상. PC 및 디바이스 수요 부진 이후 재고 과잉 상태가 해소되는 과정에서 AI 수요가 갑작스럽게 겹치며 발생했으며, 업계 전문가들조차 예상치 못한 급격한 가격 상승이 특징
“메모리 시장 전문가들은 현재의 시장 상황을 두고 '광란의 상태'라고 표현하며, 가격이 전례 없는 수준으로 치솟는 '슈퍼사이클'의 성격이 있다고 진단했습니다.NAND/DRAM 슈퍼사이클” - 하이퍼스케일러 (Hyperscaler, Hyperscalers):
대규모 데이터 센터 인프라를 구축하고 운영하며 전 세계에 클라우드 및 인공지능 서비스를 제공하는 거대 IT 기업을 지칭하는 용어. 아마존, 구글, 마이크로소프트, 메타 등이 대표적이며, 이들은 인공지능 주도권을 잡기 위해 매년 수천억 달러 규모의 설비 투자를 진행함
1 / 15“메모리 가격 급등은 하이퍼스케일러들의 2026년 IT 예산이 확정되고 생산 논의가 시작되면서 칩 제조사들이 수요 불균형을 파악한 9월에 시작된 것으로 분석됩니다.” - 운영 레버리지 (Operating Leverage):
매출 증가에 따른 이익 증가의 정도를 나타내는 지표로, 고정 비용 비중이 높은 기업일수록 운영 레버리지가 높게 나타남
1 / 2“상품(Commodity) 생산자들은 수요가 증가해도 장비 투자나 인력 충원 같은 추가 비용이 많이 발생하지 않기 때문에 추가 매출의 상당 부분을 이익으로 유지할 수 있는 '운영 레버리지'를 가집니다.”