아식스, 거품일까 지속 가능한 성장일까?

시황 포커스

전년 대비 19.5% 증가한 8109억 엔의 매출과 과거 최고 수준의 영업이익률 17.6%를 기록하며 긍정적인 흐름을 이어감.

• 브랜드 전략의 성공: 아식스는 코로나19 이후 건강에 대한 관심 증가와 러닝 수요 확대에 힘입어 급성장함. 특히, 오니츠카 타이거의 브랜드 이미지를 강화하며 패션 시장에서도 입지를 넓힘.
• 해외 시장의 성장: 일본 국내보다 해외 매출 비중이 높으며, 러닝화는 유럽, 오니츠카 타이거는 중화권에서 큰 성장을 보임.
• 고부가가치 제품 중심의 수익 구조: 단순한 일회성 유행이 아닌, 건강, 커뮤니티, 브랜드 가치가 결합된 구조적 성장을 보임. 오니츠카 타이거의 고부가가치 제품 판매 확대를 통해 수익성을 개선함.
• 차별화된 생산 전략: 오니츠카 타이거의 다품종 소량 생산 및 고부가가치 전략은 패션 브랜드로서의 입지를 확고히 하는 데 기여함. 일본 내 생산을 유지하며 프리미엄 이미지를 강화함.
• 수요 주도 시장: 스니커즈 트렌드가 기능성과 패션을 오가며 변화해왔지만, 현재는 건강 지향과 러닝 인구 증가에 기반한 실질적인 수요가 시장을 주도함. 아식스는 이러한 흐름에 발맞춰 경쟁력을 확보함.
• 경쟁사 대비 높은 수익성: 경쟁사인 나이키, 아디다스 등이 어려움을 겪는 가운데, 아식스는 17.5%의 높은 영업이익률을 유지하며 독보적인 위치를 점하고 있음.
• 성장 제어 전략: 아식스는 의도적으로 오니츠카 타이거의 성장 속도를 조절하며, 품질 관리 및 브랜드 자산 축적에 집중함. 이는 단기적인 열풍에 휩쓸리지 않고 지속 가능한 성장을 추구하는 전략으로 해석됨.
• 수익 모델 재설계: 러닝화 기술력을 기반으로 스포츠 스타일과 오니츠카 타이거의 고마진 상품을 추가하며 삼층 구조의 수익 모델을 구축함.