S&P 글로벌 분석, 관세發 기업 비용 1.2조 달러 돌파…소비자 부담 가중
10/19/2025
토킹 포인트
- 관세, 인건비 인상, 에너지 가격 상승 및 AI 인프라 투자 등 복합적 요인으로 인한 전 세계 기업 비용 1.2조 달러 이상 증가 추정
- 전 세계 기업의 수익 마진 0.64%p 급격한 감소와 함께, 증가한 비용의 약 3분의 2가 소비자 가격 인상으로 전가
- 관세가 저소득 및 중산층 가구의 가처분 소득에 더 큰 부담을 주는 '역진세'로 작용하며 소득 계층 간 불균형 심화
- 기업의 비용 흡수 및 공급망 재편 노력에도 불구하고 실제 생산량 감소와 관세의 장기적인 기업 수익성 영향에 대한 불확실성 지속
시황 포커스
- 관세 비용 분석: S&P 글로벌 분석 결과, 트럼프 행정부의 관세는 전 세계 기업에 총 1.2조 달러 규모의 비용을 발생시킴.
- 소비자 부담 가중: 해당 관세 비용의 대부분(약 2/3)은 최종적으로 소비자에게 전가되어 물가 상승 압력으로 작용함.
- 세금 효과: 관세가 실질적으로 미국 기업과 소비자에게 부과되는 세금과 같은 효과를 낸다는 인식이 지배적. 백악관의 외국 수출업자 부담 주장은 시장 반응과 상이함.
- 경제적 영향: 무역 장벽이 공급망 비용을 증가시키고 기업 수익성을 저해하며, 잠재적으로 경제 성장 둔화 및 인플레이션 가속화 요인으로 작용할 우려 있음.
- 추정치의 보수성: S&P의 비용 추정치는 보수적인 접근으로, 실제 기업 및 소비자 부담은 더욱 클 가능성 존재.
트렌드 키워드
- 관세 (Tariffs, Tariff):
수입품에 부과하는 세금으로, 무역 정책의 중요한 도구
1 / 11“도널드 트럼프 대통령의 관세는 기업의 비용 부담을 가중시키고 있습니다.” - 역진세 (Regressive Tax):
소득이 낮을수록 세금 부담률이 높아지는 조세 형태로, 고소득층보다 저소득층의 가처분 소득에 더 큰 영향을 미쳐 경제적 불평등을 심화시킬 수 있는 세금
“전문가들은 관세가 저소득 소비자들이 가격 인상에 불균형적으로 영향을 받는 '역진세'로 작용한다고 말합니다.” - 매도 측 애널리스트 (Sell-side Analyst):
증권사 등 금융기관에 소속되어 투자자들에게 주식, 채권 등의 금융 상품에 대한 연구 보고서와 매수/매도 추천을 제공하는 분석가
“보고서에 따르면 매도 측 애널리스트들이 분석하는 기업들에서 약 9,070억 달러의 이익 손실이 발생했습니다.” - 디 미니미스 예외 규정 (De Minimis Exception):
일반적으로 관세와 세금 부과 기준액 미만의 소액 수입품에 대해 관세 및 통관 절차를 면제해주는 제도
“트럼프 대통령이 5월에 800달러 미만 상품에 대한 '디 미니미스 예외 규정'을 철회한 것이 관세 부담이 얼마나 심화될지에 대한 '실질적인 변곡점'이었습니다.” - 온쇼어링 (Onshoring):
기업이 해외에 진출했던 생산 시설이나 서비스 기능을 자국으로 다시 이전하는 전략
1 / 2“기업들은 관세에 대응하여 이미 공급망을 전환하고 다양화하고 있으며, 여기에는 미국 내 생산으로의 온쇼어링도 포함됩니다.”